Şahin sinyali güçleniyor ve kısa vadeli bir etki piyasanın başlangıcı olabilir

Asya piyasa koşulları

Salı günü ABD doları endeksi önce yükseldi,Şahinsinyaligüçleniyorvekısavadelibiretkipiyasanınbaşlangıcıxm外汇平台操作 ardından düştü. Seans sırasında bir kez 100 dolar seviyesine ulaştı. Şu an itibariyle ABD doları 99,49 seviyesinde işlem görüyor.

Döviz Piyasası Temellerine Genel Bakış

"Fed'in Megafonu": Federal Reserve bu hafta sessiz kalma eğiliminde ve son dönemdeki etki iki yönlü bir faktör haline geldi. Trump: Henüz çatışmayı sonlandırmaya hazır değiliz ancak "yakın gelecekte ayrılacağız"

Müttefiklerin eskorta katılmaya davet edilmesi başarısızlıkla karşılandı ve Trump öfkeyle şunları söyledi: ABD NATO'dan çekilmeyi düşünüyor, Starmer Churchill değil ve Macron yakında istifa edecek.

İran'ın dini lideri ABD ile yapılan barış teklifini reddetti ve ABD ile İsrail'i yenerek tazminat talep etmekte ısrar etti.

İran Yüksek Ulusal Güvenlik Konseyi Sekreteri Laricani öldü ve Besic milislerinin başı da öldü. İran, kilit devlet görevlerine çok sayıda isim verdi.

İran ilk kez BAE'nin petrol ve gaz tesislerine saldırdı. Beyaz Saray Ekonomi Danışmanı Hassett: Petrol tankerleri Hürmüz Boğazı'ndan geçmeye başlıyor; İran savaşı aylar yerine haftalar sürecek.

ABD hükümeti, artan petrol fiyatlarına tepki olarak Venezuela'ya yönelik yaptırımları gevşetmeyi planlıyor.

Irak, Çarşamba gününden bu yana Türkiye'nin Ceyhan Limanı'na petrol ihracatına yeniden başladı; Ayrıca Irak, petrol tankerlerinin Hürmüz Boğazı'ndan geçişine izin verilmesi konusunda İran'la pazarlık yapıyor.

ABD Ulusal Terörle Mücadele Merkezi müdürü, Irak'a karşı savaşı vicdansızca destekleyemeyeceği için istifa etti.

Ukrayna, Orta Doğu'ya 200'den fazla drone karşıtı uzman gönderdi.

Avustralya Merkez Bankası, enflasyon risklerinin artma eğiliminde olduğu uyarısında bulunarak faiz oranlarını az bir çoğunlukla 25 baz puan artırma kararını aldı.

Kurumsal görüşlerin özeti

Standard Chartered Bank: Savaşın etkisi nispeten geniş kapsamlıdır. Zor soru enflasyonla mücadele etmek mi yoksa büyümeyi sürdürmek mi?

Federal Açık Piyasa Komitesi'nin "enflasyonu ve işgücü piyasası performansını izleme ve uygun şekilde tepki verme" yönündeki tutumunu sürdürmesini bekliyoruz. Piyasanın bunu enflasyonun öncelikli bir konu haline gelebileceği şeklinde yorumlaması şahin bir sinyal olarak değerlendirilecektir. Ancak Powell'ın stagflasyonun etkisinde baskın faktörün "stagflasyon" mu yoksa "enflasyon" mu olduğu konusundaki belirsizliğini dile getirmesini bekliyoruz. Eğer komite çıktı etkileri konusunda samimi endişeler gösterseydi, bu yine de güvercin bir sinyal olarak görülecekti.

Piyasanın yıl sonundan önce tam bir faiz indirimi fiyatlandırmasını iki senaryo arasında bir uzlaşma olarak anlıyoruz: Biri enflasyonun gerçek bir sorun haline geldiği senaryo, diğeri üretim ve istihdam üzerindeki olumsuz etkilerin hakim olduğu senaryo. Komite savaşın süresini tahmin edemediği veya en büyük tepkinin ekonomik faaliyette mi yoksa enflasyonda mı olacağını belirleyemediği için FOMC'nin savaşın etkisine ilişkin net bir yön vermesi bizi şaşırtacaktır.

Risklerin şahin olduğuna inanıyoruz. Federal Açık Piyasa Komitesi'nin tahminlerinde faiz indiriminin yer almaması muhtemel, bu da çekirdek enflasyon beklentilerini yükseltiyor ve faiz indirimine karşı muhalefet azalabilir. Bu durum doları güçlendirebilir ve kısa vadede getiriler üzerinde yukarı yönlü bir baskı yaratabilir; piyasalar üzerindeki etkisinin ise çok kısa ömürlü olması bekleniyor.

Ekonomik tahminlerin özetinin iki faiz indirimini sürdürmesini bekliyoruz, ancak bazı üyeler genel ortalamayı değiştirmeden faiz indirimi beklentilerini düşürebilir. Faiz indiriminin geri alınması, muhtemelen enflasyonla ilgili varsayımlardan veya savaşın gidişatına ilişkin yargılardan kaynaklanan şahin bir sürpriz olacaktır. Benzer şekilde, Aralık 2025'teki %2,5 tahmininden 2026 çekirdek enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü güncellenmesi de şahin bir eğilim olarak görülebilir ancak şu anda çok fazla bir değişiklik beklemiyoruz.

Birçok FOMC üyesinin üretkenlik/yapay zeka söylemiyle aynı fikirde olduğu göz önüne alındığında, GSYİH büyüme verilerini artırmanın ve federal fon oranlarını dengelemenin makul olduğuna inanıyoruz. Ancak bu tur toplantılar daha çok İran savaşı konusuna odaklanabilir. Ancak yapay zekanın sermaye yoğun ve enerji yoğun özelliklerine bağlı olarak yüksek enerji fiyatları, bu teknolojinin yayılımını ve kullanımını geciktirebilir ve dolayısıyla olumsuz etkiler yaratabilir.

Waller'ın bu toplantılarda faiz indirimi yönünde oy kullanmayacağına inanıyoruz, hatta Milan'ın hareketsiz kalma riskiyle karşı karşıya olduğunu düşünüyoruz. Bu, şahin bir yaklaşım olarak görülebilir ancak Powell'ın bu yorumdan geri adım atmasını bekliyoruz. Belirsizlik düzeyi göz önüne alındığında, FOMC'nin hangi yöne gitmesi gerektiği bile belli değil, bu nedenle standart analiz, ne olacağını görmek için beklemeyi öneriyor. Her ne kadar Milan'ın buna uyma ihtimalinin daha düşük olduğunu düşünsek de (bilgi sınırlı olduğunda statükoyu koruma durumu güçlü olduğundan), temel senaryo olarak Milan'ın hala faiz indirimine itiraz etmesini bekliyoruz.

Goldman Sachs: Ekonomik tahmin özeti güçlü bir sinyal veriyor ve faiz indirim penceresi tamamen geriye çekildi.

İran savaşının patlak vermesi ve petrol fiyatlarındaki artış, bu faiz oranı kararında temel değişkenler haline geldi. Fed için savaş hem arttıİşgücü piyasasındaki zayıflığa tepki olarak erken faiz indirimi riski aynı zamanda yüksek enflasyon patikasının faiz indirimini geciktirmesi riskini de artırıyor.

Fed'in bu hafta faiz oranlarını %3,5 ila %3,75 aralığında değiştirmemesini bekliyoruz ve bir açıklamada savaşın görünüme ilişkin belirsizliği artırdığını, bunun da enflasyonu yukarı çekip kısa vadede ekonomik aktiviteyi aşağı çekebileceğini belirtebiliriz. Bunların arasında üç üye 25 baz puanlık faiz indirimine karşı oy kullanacak ve Vali Bowman'ın Vali Milan ve Vali Waller'ın kampına katılması bekleniyor.

Ekonomik Tahmin Özetinde revize edilen 2026 tahmininin çekirdek enflasyonu (dördüncü çeyrekte yıllık 0,2 puan artışla %2,7'ye) ve manşet enflasyonu (0,6 puan artışla %3,0'a), GSYİH büyümesini düşürmesi (0,2 puan düşüşle %2,1'e) ve işsizlik oranını yükseltmesi (0,2 puan artışla %4,6'ya) muhtemel.

Nokta grafiğinin genel olarak çok az değişmesini bekliyoruz; medyan muhtemelen 2026 ve 2027'de birer faiz indirimi göstermeye devam edecek. Bazı katılımcılar işgücü piyasası haberleri nedeniyle faiz oranlarını erken düşürürken, diğerleri enflasyon haberleri nedeniyle faiz indirimini erteleyebilir.

Kısa süre önce tahminlerimizde iki ek faiz indirimini Eylül ve Aralık aylarına erteledik. Eylül ayına gelindiğinde, işgücü piyasasındaki ılımlı zayıflığın devam etmesi ve temel enflasyondaki ilerlemenin birleşerek faiz indirimi durumunu desteklemesini bekliyoruz.

Jerome Powell'ın başkan olarak görev süresinin Mayıs ayında sona ermesiyle yatırımcılar, Fed'in Başkan Trump'ın adayı Kevin Warsh yönetiminde yeni bir yön alıp almayacağına odaklanmaya başladı. Warsh, Fed'in federal fon oranını düşürerek finansal koşullar üzerindeki etkisini dengelemek için bilançosunu önemli ölçüde azaltması gerektiğini savundu.

Birkaç nedenden dolayı bunun gerçekleşmesinin pek olası olmadığını düşünüyoruz. Birincisi, Fed içinde geniş bir desteğe sahip olan yeterli rezerv çerçevesinden vazgeçmeden bilançoyu önemli ölçüde azaltmak için çok fazla alan yok. İkincisi, eğer Hazine, ihraç kararlarında hükümetin konsolide bilançolarını ve Fed'in bilançosunun denge büyüklüğündeki faktörleri dikkate alırsa, o zaman Fed'in bilançosunun boyutunu değiştirmenin halkın elindeki borç ve buna bağlı olarak faiz oranları üzerinde hiçbir etkisi olmamalıdır. Üçüncüsü, Fed bilançosunu önemli ölçüde küçültebilseydi ve Hazine borç ihracını buna göre ayarlamasaydı bile, daha yüksek uzun vadeli faizler pahasına kısa vadeli faiz oranlarını düşürmenin popüler olacağından şüpheliyiz.

Mitsubishi UFJ: Avustralya Merkez Bankası, faiz oranlarını sürekli artırarak, en yüksek faiz oranlarına sahip "ABD dışı savunma duvarı" inşa ederek küresel faiz oranı ortamını yeniden şekillendirdi.

Bank of Mitsubishi UFJ'nin kıdemli döviz analisti Lee Hardman, Avustralya Merkez Bankası'nın bugün art arda ikinci kez faiz oranlarını 25 baz puan artırarak faiz oranlarını %4,10'a yükselttiğine dikkat çekti. Bu seviye şu anda G10 merkez bankaları arasında ilk sırada yer alıyor. Avustralya doları, kararın başlangıcında ABD doları karşısında güçlü bir performans sergilese de, kazanımlar giderek geriledi. 5'e 4'lük bölünmüş oylar ve Vali Bullock'un temkinli rehberliğiyle karşı karşıya kalan piyasa, enflasyon risklerinin yüksek kalması nedeniyle hâlâ RBA'nın politikalarını daha da sıkılaştırmaya yöneliyor.

Özellikle Avustralya Merkez Bankası şu anda şunu düşünüyor:Mevcut enflasyon durumu, enflasyonun hedef seviyenin üzerinde beklenenden daha uzun süre kalabileceği yönünde "önemli bir risk" ile karşı karşıyadır. Şubat ayından bu yana gelen veriler, enflasyona yönelik baskının bir kısmının, büyük ölçüde 2025 sonlarına kadar ekonomik talepte yaşanan güçlü ataletten kaynaklanan kapasite baskılarından kaynaklandığını gösteriyor. Avustralya Merkez Bankası, enflasyonun bir süre daha hedefin üzerinde kalacağı ve risklerin "daha da arttığı" değerlendirmesinde bulundu ve bu da gelecekte daha fazla faiz oranı artışına kapı açıyor.

Oldukça yakın oya rağmen (5'e 4), faiz oranı piyasası katılımcıları, Avustralya Merkez Bankası'nın Mayıs ayı başındaki toplantısında faiz oranlarını yeniden artıracağı yönünde bahis oynamaya başladı. Basın toplantısında Vali Bullock, bugünkü kararın gelecekteki politika yolunu temsil etmediğini vurguladı. Bu faiz artırımının "önleyici faiz artırımı" mı yoksa uzun bir faiz artırım döngüsünün parçası mı olduğunu açıklamayı reddetti. Bu belirsizlik Mayıs ayında politika belirsizliğini daha da artırdı.

Birlikte ele alındığında, Avustralya'nın artan hazine bonosu getirileri ve yüksek emtia fiyatları bir araya gelerek Avustralya doları için elverişli bir ortam yaratarak bu yıl ABD dışındaki para birimlerinin çoğundan daha iyi performans göstermesine yardımcı oldu. Enerji fiyatlarındaki şok daha ciddi bir küresel büyüme daralmasını veya riskli varlıklarda derin bir düzeltmeyi tetiklemedikçe Avustralya dolarının güçlü mantığını tersine çevirmenin zor olacağına inanıyoruz.

Jamie McGeever: Japonya Merkez Bankası döviz kurunu savunmak için savaş başlattı ve temel göstergeler karşısında müdahale anlamını yitirmiş olabilir

Para politikası tarihinde dönüm noktası niteliğinde bir hafta başladı. Dünyanın "G4" merkez bankaları Aralık 2021'den bu yana ilk kez aynı haftada yoğun faiz toplantıları gerçekleştirdi.

Avrupa Merkez Bankası'na göre Avrupa doğalgaz fiyatları Şubat ayının sonundan bu yana %50 oranında arttı. 2022 kadar büyük olmasa da Lagarde'ın başını büyük belaya sokmaya yetiyor. Almanya'nın 2 yıllık tahvil getirileri savaşın başlangıcından bu yana 50 baz puan arttı. Avrupa Merkez Bankası harekete geçmese bile tahvil piyasası, getirileri yukarı çekerek finansal koşulları zaten gizli bir şekilde sıkılaştırmayı başardı.

Birleşik Krallık enerji fiyatlarına son derece duyarlıdır ve yıl sonu faiz oranı şu anda %4,00'e doğru hızla ilerlemektedir. Piyasalar daha iki hafta önce faiz indirimi üzerine bahis oynuyordu ancak şimdi gidişat tamamen tersine döndü. İngiltere'nin Perşembe günü resmi olarak "uyumlu önyargısını" terk etmesi bekleniyor. 2 yıllık devlet tahvili getirilerindeki artış, G4 ekonomilerini harekete geçirerek, piyasanın İngiliz enflasyonunun kontrolden çıkması konusundaki aşırı paniğini ortaya koydu.

Japonya Bankası şu anda en tehlikeli durumda. Enerji ithalat oranının yüzde 90 olması enflasyon riskinin "kırmızı uyarı" verdiği anlamına geliyor. Yen yıllar önce fiziki müdahaleyi tetikleyecek seviyelere ulaştı. Soru şu: Eğer temel göstergeler (faiz oranı farkları ve enerji faturaları) zaten zayıf bir yeni destekliyorsa, saf döviz kuru müdahalesi hâlâ mantıklı mı? Kazuo Ueda, "döviz kurunu korumak" ile "iyileşmeyi sürdürmek" arasındaki nihai seçimle karşı karşıya.

Yukarıdaki içeriğin tamamı "Şahin sinyali güçleniyor ve kısa vadeli bir etki piyasanın başlangıcı olabilir" XM Döviz editörü tarafından dikkatle derlendi ve düzenlendi. Umarım ticaretinize yardımcı olur! Desteğiniz için teşekkürler!

XM Döviz APP Haberleri - ABD doları endeksi (DXY) 28 Ekim Pazartesi günü hafifçe zayıfladı ancak tra