Japonya Merkez Bankası, artan enerji maliyetlerinin faiz artırımı senaryosunu yeniden yazması nedeniyle beklemede kalmayı sürdürüyor

Asya piyasa koşulları

Çarşamba günü Avrupa piyasasında ABD dolar endeksi yükselişe geçerek bir kez daha 100 seviyesine ulaştı. Şu an itibariyle ABD doları 100,ıartanenerjimaliyetlerininfaizartırımısenaryosunuyenidenyazmasınedeniylebeklemedekalmayısürdürüxm外汇平台服务20 seviyesinde işlem görüyor.

Döviz Piyasası Temellerine Genel Bakış

Federal Rezerv, faiz oranlarını %3,5-%3,75 seviyesinde değiştirmeden tuttu ve Vali Milan, faiz oranlarının 25 baz puan düşürülmesi gerektiğine inanıyor. Orta Doğu'daki gelişmelerin ABD ekonomisine etkisi ise halen belirsiz. Nokta grafiği bu yıl ve gelecek yıl bir faiz indirimi beklentisini koruyor ancak dağılım daha şahin bir hal alıyor. Fed'in yıl boyunca faiz oranlarını düşüreceğine dair piyasa bahisleri yaklaşık 20 baz puandan 11 baz puanın altına düştü.

Powell, faiz oranlarının nötr aralığın üst ucunda veya biraz sıkı olduğunu ve olumlu bir konumda olduğuna inanıyor. Şu anda stagflasyon değil; Bu enerji arzının kesilmesi tek seferlik bir olaydır. Tutuklama konusuna ilişkin Powell, soruşturma bitene kadar ayrılmayacağını, soruşturma bittikten sonra da ayrılmayabileceğini vurguladı. Halefi kesinleşmediği takdirde geçici başkan olarak görevine devam edecek.

ABD PP1 verileri genel olarak beklentileri aştı; yıllık PP1 oranı geçen yılın Şubat ayından bu yana yeni bir yüksek seviye olan %3,4'ü kaydetti.

İran Devrim Muhafızları, ABD ve İsrail'e karşı "en sert" saldırıları başlatacağını söyledi; İsrail ordusu ilk kez İran'ın kuzeyindeki hedefleri vurmaya başladı.

Savunma Bakanı: Irak İstihbarat Bakanı öldürüldü ve İsrail ordusuna üst düzey Iraklı yetkilileri öldürme yetkisi verildi; İran Cumhurbaşkanı, İran İstihbarat Bakanı Hatib'in öldürüldüğünü doğruladı.

ABD medyasının ABD'nin İran'ın askeri gücünü yok etmek istediğini ortaya koymasının ardındanİsrail, savaşı bir an önce durdurmak için İran liderinin peşine düşmeye kararlı; Trump ayrıca İsrail'in İran'ın enerji tesislerine yönelik saldırılarını da askıya almasını umuyor.

İran'ın enerji tesislerine saldırı düzenlendi ve üç Ortadoğu ülkesinin petrol tesislerine misilleme sözü verildi. Katar, İran füzelerinin doğal gaz merkezi Ras Laffan Sanayi Şehri'ni vurarak ciddi hasara yol açtığını söyledi. Ayrıca İran, Riyad rafinerisinin ABD'ye özel alanını da vurarak yangına neden oldu.

Trump, yüksek petrol fiyatlarını frenlemeye yönelik Jones Yasası'ndan feragat etti.

ABD Başkan Yardımcısı Vance'in petrol yöneticileriyle acil bir toplantısı var ve 48 saat içinde bir müdahale politikası açıklamayı planlıyor. ·Rusya ticari gemilere askeri eskort sağlamayı düşünebilir. · ABD Hazine Bakanlığı Venezuela ile ilgili genel lisanslar vermektedir.

Afgan Talibanı, Pakistan'a yönelik askeri operasyonların geçici olarak askıya alındığını duyurdu.

Kanada Bankası faiz oranlarını değiştirmedi ve petrol fiyatlarındaki kısa vadeli artışın etkisini "göz ardı edeceğini" söyledi.

Kurumsal görüşlerin özeti

S&P Global: Küresel finansal koşullar sıkılaşıyor ve piyasa oynaklığı da önemli ölçüde artacak

Orta Doğu'da artan çatışmaların getirdiği makroekonomik risklerin önemli ölçüde arttığını vurguluyor ve enerji arzı ve nakliye kanalları tıkandığında küresel ekonomik büyüme ve mali istikrarın önümüzdeki yıl daha büyük bir baskıyla karşı karşıya kalabileceği konusunda uyarıda bulunuyoruz.

Kuveyt'in kredi notunu teyit etmiş olsak da, özellikle Hürmüz Boğazı'nda petrol üretimi veya taşımacılığında maddi bir kesinti olması durumunda, bu çatışmanın daha geniş bir ekonomik etkiyi tetikleyebileceğinden daha fazla endişe duyuyoruz. Bu senaryo gerçekleşirse, küresel ekonomik büyüme daha da yavaşlayabilir, mali koşullar sıkılaşmaya yönelebilir ve piyasa oynaklığı da önemli ölçüde artabilir.

Değerlendirmemizde enerji şokları riski temel endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Hürmüz Boğazı küresel petrol arzı için önemli bir geçiş noktası olduğundan, bu kesintinin devam etmesi halinde petrol fiyatları üzerindeki yukarı yönlü baskı önemli ölçüde artacak ve enerji ithalatçısı ülkelerde enflasyonun daha da yükselmesine neden olacaktır. Bu, küresel makro ortamın daha ciddi bir durumla karşı karşıya kalabileceği, yani ekonomik büyüme yavaşlarken fiyat baskısını hafifletmenin zor olduğu anlamına geliyor.

Temel senaryo varsayımımız, mevcut çatışmaların ve kritik altyapıya yönelik tehditlerin önümüzdeki haftalarda kademeli olarak azalacağı ve bu durumun şokun süresini sınırlayacağı yönünde. Ancak bu temel senaryo altında bile, artan jeopolitik belirsizliğin ve potansiyel arz kesintilerinin devam eden etkisini yansıtacak şekilde büyümenin 2026-2027'de ılımlı olmasını bekliyoruz.

Bu karar, jeopolitik risklerin bir kez daha makroekonomik trendlere yön veren önemli bir değişken haline geldiği yönündeki mevcut piyasa konsensüsünü de doğruluyor. Merkez bankaları ve politika yapıcılar için bu, daha karmaşık bir politika değiş tokuşu anlamına geliyor: Artan enerji maliyetleri enflasyonu artırırken ekonomik büyümeyi baskılıyor.

Daha geniş bir makro perspektiften bakıldığında, ilgili risklerin etkisinin Orta Doğu ile sınırlı olmadığına, enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar, arz kısıtlamaları ve stagflasyon baskısındaki toparlanma yoluyla küresel ekonomik ortama aktarılmaya devam edebileceğine inanıyoruz.

YüksekSheng: Hürmüz Boğazı'ndaki ulaşım kesintisi 60 gün sürerse Japon ekonomisi geçici bir daralma yaşayacak

Japonya, arz kısıtlamaları, özellikle de işgücü kıtlığı karşısında, genişletici maliye politikası ve faiz artırımlarından oluşan bir politika kombinasyonu yoluyla sürdürülebilir büyüme ve fiyat istikrarına ulaşmayı umuyorsa, o zaman mali harcamalar, teşvik edici harcamalar yoluyla ekonomiyi canlandırmak yerine, üretkenliği artırmaya, yani yapay zeka, yazılım ve Ar-Ge gibi maddi olmayan varlıklara yatırımı teşvik etmeye daha fazla odaklanmalı. Etkin talep, çünkü ikincisi daha büyük enflasyonist baskı getirebilir. Japonya Merkez Bankası'nın, kısa vadeli enflasyon baskısındaki artışa ve uzun vadeli potansiyel büyüme oranındaki artışa (yani doğal faiz oranındaki artışa) dayanarak faiz oranı artışlarını istikrarlı bir şekilde ilerletmesi gerekiyor.

Emtia fiyatlarındaki yükseliş görünümüne dayanarak Japonya'nın reel GSYİH büyümesine ilişkin beklentilerimizi düşürdük, enflasyon beklentilerimizi ise yükselttik. Temmuz ayında faiz artırımına ilişkin görüşümüz değişmedi; ancak ciddi bir olumsuz senaryo altında Hürmüz Boğazı'ndaki ulaşım kesintisinin 60 gün sürmesi durumunda Japon ekonomisinin yıl ortasına doğru geçici bir daralma yaşamasını bekliyoruz. Bu durumda, Japonya Merkez Bankası'nın Temmuz ayı için planlanan faiz artışını yılın ikinci yarısına ertelemesini, bunun sonucunda 2026'da yalnızca bir faiz artırımına gitmesini bekliyoruz.

Christopher Hodge, Natixis Ekonomisti: ABD doları, Fed'in "güvercin duyurusu"ndan etkilenmedi mi? Analistler: Durumu aşırı yorumlamamalıyız

Fed, bir faiz indirimi tahminini korurken enflasyon beklentilerini yükseltti, bu biraz güvercin bir sinyal veriyor, ancak bunu aşırı yorumlamamalıyız çünkü gelecekteki veriler ve savaşın devam eden gelişimi bu durumu hızla değiştirebilir.

Childe-Freeman, ne faiz kararının ne de politika açıklamasının ABD dolarının trendini değiştirmede önemli bir faktör haline gelmediğini söyledi. Fed, 2026 PCE ve temel PCE enflasyon beklentilerini artırarak kısa vadeli enflasyon risklerini kabul etse de enflasyonun gelecek yıl yavaşlaması bekleniyor, bu da dolar için gevşeme anlatısını ve getiri odaklı düşüş senaryosunu şimdilik canlı tutuyor. Borsadaki riskten kaçış hissiyatının dolar boğalarına destek sağlamasıyla, dolar fiyat hareketi şu ana kadar zayıf kaldı.

Janus Henderson Investors küresel kısa vade ve likidite başkanı ve portföy yöneticisi Daniel Siluk, genel olarak Fed'in sabırlı duruşunu teyit ettiğini, jeopolitik belirsizliği kabul ettiğini ve enflasyon tahminleri güçlenirken bile daha şahin bir duruşa geçişe direndiğini söyledi; bu, son zamanlardaki dalgalanma nedeniyle sıkılaşan piyasalar için bir rahatlık olabilir.

Goldman Sachs: Federal Reserve, işsizlik risklerini yanlış değerlendiriyor olabilir ve talepteki düşüş sadece bir okuma hatası olabilir.

Amerika Birleşik Devletleri, Birleşik Krallık ve Kanada gibi gelişmiş ekonomilerdeki işgücü piyasaları, "aşırı ısınma"dan "düşük işe alma, düşük işten çıkarma" dengesine doğru yapısal bir değişim yaşıyor. Fed yetkilileri bu durumun kırılganlığının işsizlik riskini artırabileceğinden endişe duysa da veriler, personel devir oranındaki düşüşün ana nedeninin basit bir döngüsel soğuma olmadığını, ancak istihdamın başlamasından sonraki yarım yıl içinde "kısa vadeli ayrılıklarda" keskin bir düşüş olduğunu gösteriyor.

2019'dan bu yana, kısa vadeli işten çıkarmalardaki düşüş ABD'deki en büyük artışa katkıda bulundu.Genel ciro oranındaki %84'lük düşüş, işletmeler ile çalışanlar arasındaki eşleştirme verimliliğindeki önemli iyileşmeyi yansıtıyor. Bu değişimin temel itici gücü bilgi şeffaflığından ve teknolojik inovasyondan geliyor: Glassdoor ve LinkedIn gibi platformlar iş yerinde şeffaflığı artırırken yapay zeka tarama araçlarının popülaritesi (işe alım uzmanlarının %59'u sonuçları gördü) işe alım hatalarını büyük ölçüde azalttı. Bu tür bir "doğru tanımlama", işyerindeki deneme yanılma maliyetini büyük ölçüde azaltarak, yedek işe alma ihtiyacının azalmasına yol açar.

Makro açıdan bakıldığında, işten ayrılma oranındaki düşüş geçici işsizliğin azalması anlamına geliyor. Her ne kadar işsizlik oranı okuması biraz artmış olsa da, bu aslında daha istikrarlı ve daha verimli bir işgücü piyasasının oluştuğunu gösteriyor. Politika yapıcılar için, geleneksel işsizlik göstergeleri, iyileştirilmiş eşleştirme kalitesi nedeniyle "okuma hatalarına" neden olabilir ve mevcut düşük personel değişimi durumu, geçmişe göre daha sürdürülebilir olabilir.

Yukarıdaki içeriğin tamamı "Japonya Merkez Bankası, artan enerji maliyetlerinin faiz artırımı senaryosunu yeniden yazması nedeniyle beklemede kalmayı sürdürüyor" XM Döviz editörü tarafından dikkatle derlendi ve düzenlendi. Umarım ticaretinize yardımcı olur! Desteğiniz için teşekkürler!

Temel Ana Hat: Bugün (3 Nisan, Avrupa ve Amerika piyasaları Kutsal Cuma günü kapalıdır) döviz piyasa