Avrupa Merkez Bankası sıkılaşmaya zorlanıyor ve ABD'nin büyüme potansiyeli azalıyor

Asya Piyasası Trendleri

Pazartesi günü ABD doları endeksi,ısıkılaşmayazorlanıyorveABDninbüyümepotansiyeliazalıxm平台市场 Trump'ın İran'la savaşın temelde bittiğine inandığını söylemesinin ardından aşağı yönlü dalgalandı ve keskin bir düşüş yaşadı. Şu an itibariyle ABD doları 98,88 seviyesinde işlem görüyor.

Döviz Piyasasının Temellerine Genel Bakış

ABD Başkanı Trump: Savaş temelde bitti ve Hürmüz Boğazı'nı kontrol etmeyi düşünüyor; ABD kara birliklerini İran'a göndermekten "hala çok uzakta" ve İran petrolüne el konulmasından bahsetmek için henüz çok erken.

ABD medyası: Trump, ABD'nin taleplerini karşılamazsa Mujtaba'nın öldürülmesini destekliyor.

İsrail medyası: Trump, İran'a yönelik askeri operasyonları sona erdirme yönünde nihai bir karar vermek için "uygun zamanda" Netanyahu ile birlikte çalışacağını söyledi. Ayrıca Trump'ın damadı Kushner ve ABD'nin Orta Doğu özel temsilcisi Witkov da Salı günü İsrail'e yapmayı planladıkları ziyareti iptal etti.

Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Trump'la yaptığı telefon görüşmesinde İran'la çatışmayı hızla sona erdirmek için bir dizi öneride bulundu. Kaynaklar: Trump yönetimi Rus petrolüne yönelik yaptırımları daha da hafifletmeyi düşünüyor.

İran artık savaş başlığı bir tonun altında olan ağır füzeleri fırlatmayacağını söyledi. Füze fırlatmalarının sıklığı ve menzili artacak ve menzilleri uzayacak.

İran, komşu petrol tesislerine, İran Devrim Muhafızlarına saldırmakla tehdit ediyor: 200 ABD doları tutarındaki petrol fiyatına dayanabilirse devam edin.

Tüccarlar, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırmasına ilişkin beklentilerini artırdı ve Avrupa Merkez Bankası'nın 2026'da iki kez faiz oranlarını artırmasını tamamen bekliyorlar.

Kurumsal görüşlerin özeti

Berenberg: Ücret enflasyonu giderek artıyor ve Japonya Merkez Bankası 2026'da faiz oranlarını iki kez artırabilir.

Japon ekonomisinin derin bir dönüşüm geçirdiğine inanıyoruz. Küresel arz şoku ve yenin 2022'deki keskin değer kaybı, Japonya'nın uzun vadeli düşük enflasyon modelini tamamen sona erdirdi. Ücret artışı artık fiyat artışlarına ayak uydurarak mütevazı ama sağlam bir ücret-fiyat spirali yarattı. Güçlü ücret artışının güçlü iç talebi desteklemesi bekleniyor ancak 2026'daki büyüme ivmesinin, dış etkenlerden dolayı 2025'e göre daha zayıf olması muhtemel. Yeni Başbakan Takaichi Sanae tarafından uygulanan mali teşvik paketinin boyutunun mevcut beklentilerin üzerinde bir büyümeye yol açabileceğini belirtmekte fayda var.

ABD-Japonya tarife anlaşmasının uygulanmasının belirsizliği etkili bir şekilde azaltmasıyla, Japonya Merkez Bankası enflasyonla mücadeleye odaklanmaya devam edebilir. 2026 yılında 25 baz puanlık iki faiz artırımının politika faizini mevcut %0,75'ten %1,25'e çıkarmasını bekliyoruz. Bu, Japonya Merkez Bankası'nın agresif parasal genişleme döneminin geçmişte kaldığı anlamına geliyor. Yakın gelecekte bankanın parasal sıkılaştırma yolunu sürdürmesi ve elindeki Japon devlet tahvili miktarını kademeli olarak azaltması bekleniyor.

Ancak riskler de göz ardı edilemez. Devlet tahvili getirileri arttıkça Japonya'nın mali kırılganlıkları da arttı. Dış ortam açısından bakıldığında, eğer Trump geçen yılın nisan ayında uygulamaya konulanlara benzer gümrük vergisi önlemlerini yeniden başlatırsa, Japonya'nın büyük ticaret ortaklarının ekonomileri keskin bir şekilde yavaşlayabilir ve bu da Japonya üzerinde olumsuz bir yayılma etkisi yaratacaktır. Uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, demografik yapıdaki olumsuz faktörler hâlâ mevcut ve bu yapısal zorluğu dengelemek için üretkenlikteki istikrarlı artışa güvenmeliyiz.

Berenberg: Avro bölgesindeki iç talep gevşemeyle destekleniyor ve merkez bankası bundan sonra faiz oranlarını artırmaya başlayacak.

Euro bölgesi ekonomisinin birçok baskı altında hâlâ güçlü bir dayanıklılık gösterdiğine inanıyoruz. ABD tarife politikasındaki kesintiye rağmen, Avro Bölgesi GSYİH büyümesi 2025'te %1,2'lik trend seviyesine yaklaşacak. İrlanda veri anormalliği hariç tutulduğunda, GSYİH %1,0 büyüdü; bu, üretimin hâlâ pandemiden sonra toparlanmaya çalıştığı 2022'den bu yana en güçlü artış oldu. Başka bir küresel enerji fiyatı şoku olmazsa, euro bölgesinin 2026'da yeniden trende yakın bir büyüme kaydetmesini bekliyoruz. Özellikle Almanya'nın mali teşviki, bölgesel büyümeyi 2027'de %1,5'lik döngüsel bir zirveye çıkarabilir.

Politika desteği perspektifinden bakıldığında, petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki artış geçici olduğu sürece, Avrupa Merkez Bankası'nın geçmişteki faiz indirimleri ve hükümetlerin savunmaya yönelik artan harcamaları, 2027'deki ekonomik momentumu etkili bir şekilde koruyacaktır. 2026'da euro bölgesi. Özel tüketim, enflasyonu aşan ücret artışlarından yararlanacak ve iç talep için önemli bir destek haline gelecek. Ticari gerilimlerin kademeli olarak azalmasıyla GSYİH büyüme oranının 2026'nın ikinci yarısında hafif bir artışla %0,4'e çıkmasını bekliyoruz.

Para politikası düzeyinde Avrupa Merkez Bankası'nın genişleme döngüsünün temelde sona ermiş olabileceğini düşünüyoruz. Avrupa Merkez Bankası, mevduat faizini yüzde 2'ye düşürdükten sonra faiz oranlarının mevcut seviyesinin devam edeceğine inanıyor.Belirsiz dış koşullarla başa çıkmak için iyi konumlandırılmış olun. Bu da ECB'nin faiz indirimlerinin tamamlandığı yönündeki görüşümüzü destekliyor. 2027 ve 2028'e baktığımızda, ECB muhtemelen ücret baskıları ve çekirdek enflasyondaki toparlanma ile uğraşmak zorunda kalacak ve bu da mevduat faizini %3'e geri çekebilecek.

Son olarak, mevcut ekonomik görünüme yönelik risklerin genel olarak aşağı yönlü olduğuna inanıyoruz. ABD ile ticari gerilimler azalmış olsa da İran'la savaşın patlak vermesi yeni stagflasyon şoklarının yaşanması riskini taşıyor. Avro Bölgesi'nde yapısal reformların geri çekilmesi, güçlü talebin reel büyümeyi artırmaktan ziyade enflasyonist baskılara dönüşmesi anlamına gelebilir.

Goldman Sachs: Geleneksel riskten korunma mantığına veda edin: Neden Japon yeni artık enflasyonun etkisi altında ideal bir güvenli liman değil?

Geçen hafta jeopolitik riskler yoğunlaştıkça ABD doları baskın güvenli liman varlığı oldu ve döviz kuru piyasası üzerindeki etkisi esas olarak her ülkenin petrol ve doğal gaz fiyat şoklarından etkilenmesine bağlı. Doların İsviçre frangı ve Japon yenine karşı gücünün bir dizi faktörün birleşiminden kaynaklandığına inanıyoruz.

ABD Hisse senetleri geçen hafta diğer küresel borsalardan daha iyi performans gösterdi ve ABD'nin net petrol ihracatçısı statüsü, onu Kanada dolarına benzer şekilde cari açık risklerinden koruyor. Geçtiğimiz haftaya girerken birçok yatırımcının ABD doları konusunda net açıkta kalması nedeniyle konumlandırma da bir rol oynayabilir. Buna karşılık Japon yeni ve İsviçre frangı farklı nedenlerden dolayı düşük performans gösterdi.

Yen genellikle artan enflasyona ve jeopolitik risklere karşı ideal bir korunma aracı değildir ve bu risk olayı bu özelliklerin her ikisine de sahiptir. ABD Hazine tahvili getiri eğrisindeki düzleşme, esas olarak enflasyon risklerinin daha yüksek fiyatlanması ve reel faiz oranlarındaki daha küçük artıştan kaynaklanıyor. Son zamanlarda yen'in enflasyonist şoklar sırasında zayıflama eğiliminde olduğunu ve bu durumun onu özellikle yüksek petrol fiyatlarından kaynaklanan küresel enflasyon risklerine karşı savunmasız hale getirdiğini belirtmiştik.

Bu arada İsviçre frangı başlangıçta zayıfladı ancak son günlerde euro karşısında toparlanmaya başladı. İsviçre Frangı, Pazartesi günü keskin bir şekilde zayıfladı; bu, İsviçre Ulusal Bankası'nın, 2022'deki Rusya-Ukrayna ihtilafının ilk günlerinde olduğu gibi müdahale etmeye daha istekli olduğunu belirten bir medya açıklaması yayınlamak gibi olağanüstü bir adım atmasıyla aynı zamana denk geldi. Ancak, gaz fiyatı şokunun boyutu ve kalıcılığı netleştikçe euro bölgesi büyüme ve enflasyon riskleri daha keskin hale geldiğinden, müdahale tedbirlerinin 2022'de İsviçre frangı üzerindeki etkisi nispeten kısa ömürlü olacak. 2022 senaryosu mevcut risklerle tam olarak eşitlenemese de, CHF şu ana kadar benzer ancak daha az değişken bir model izledi: olası müdahalenin ardından ilk zayıflık, ardından enflasyon risklerinin yüksek kalması ve piyasaların Avrupa büyümesine yönelik aşağı yönlü risklere odaklanması nedeniyle EURUSD düşüşü.

Risklerin artması durumunda İsviçre frangı'nın euro karşısında değer kazanmaya devam etmesi gerektiği göz önüne alındığında, euro-dolar'da açığa satış yapmanın artan doğal gaz fiyatlarına ve euro bölgesi cari hesap risklerine karşı iyi bir korunma olduğuna inanıyoruz. Ayrıca uzun İsviçre frangı yeninin artan küresel enflasyon risklerine karşı iyi bir korunma aracı olduğuna ve petrol fiyatlarının uzun süre yüksek kaldığı bir ortamda fayda sağlayabileceğine inanmaya devam ediyoruz.

MatthewRyan: ABD doları hakimiyetine geri döndü ve euro "haftalık" bir hayatta kalma savaşına kilitlendi

Güvenli liman fonları çılgınca ABD dolarına dönerken, "ABD'yi satma" ticareti tamamen tersine döndüğünü duyurdu. Bu durum, geçtiğimiz birkaç ayda işlem aralığının alt sınırına düşen euronun yaralanmasına yeni bir boyut kazandırıyor. ABD dolarının güçlü "güvenli liman sifonu" etkisi altında euro muazzam bir satış baskısı altında. Dolar karşısında euro, uzun vadeli dalgalanma aralığının alt bandına yaklaştı ve başlangıçta zayıflayan ABD ekonomisine yatırım yapan arbitraj fonları, benzeri görülmemiş bir hızla ABD'den çekiliyor.

Mevcut enerji şokunun ciddi hasara yol açmasından önce bile, Avro Bölgesi'nde Şubat ayı enflasyon verileri piyasa beklentilerinin önemli ölçüde üzerindeydi. Enflasyonun kontrolden çıkması riskine yanıt olarak, swap piyasaları artık neredeyse tamamen Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi'nin yıl sonundan önce yapacağı iki tam faiz artışını fiyatlıyor. İran savaşının etkisinin derinliğini değerlendirmek için bundan sonraki iş dünyası güven anketlerini yakından izleyeceğiz. Şu anda, "stagflasyon" ortamının (durgun büyüme ve yükselen enflasyonun bir arada bulunması) bir kez daha Euro bölgesinin yüzleşmek zorunda olduğu bir gerçek haline geldiği görülüyor. Ekonomik hasarın boyutu büyük ölçüde çatışmanın süresine, özellikle de Hürmüz Boğazı'ndaki nakliye kesintilerinin süresine bağlı olacaktır. Mevcut döviz kuru seviyelerinde, piyasanın savaşı günler yerine haftalar içinde fiyatladığına inanıyoruz. Ancak durum daha da kötüleşirse veya ham petrol arzındaki kesintiler uzarsa euronun aşağı yönlü hareketi daha da artacak.

以上内容就是关于“Avrupa Merkez Bankası sıkılaşmaya zorlanıyor ve ABD'nin büyüme potansiyeli azalıyor”的全部内容，是由XM外汇小编认真整理编辑的，希望对你的交易有所帮助！感谢支持！

21世纪经济报道吴立洋春意渐浓，来看本周游戏产业有哪些值得注意的资讯。行业动向方面，苹果声明中国内地(大陆) App Store的佣金率将进行修正。Apple