康哲药业2025年营收重回延伸，但一次性非经营事项致账面利润下滑，运营层：2025年开启长周期延伸新起点

　　3月16日晚间，康哲开启康哲药业宣布2025年度业绩公告，药业营事运营并于次日上午召开线上业绩交流会，年营xm外汇国际援助康哲药业高管团队出席了会议。收重伸但伸新

　　年报信息呈现，回延2025年，次性层年长周康哲药业达到营业额82.12亿元，非经同比延伸9.9%；剔除一次性非经营事项后的项致下滑正常化净利润为17.8亿元，同比延伸3.6%。账面公司拟派末期股息每股人民币0.14元，利润全年每股股息同比延伸9.0%。期延起点

　　康哲药业在接受《每日经济新闻》记者采访时表明，康哲开启自2022年起，药业营事运营xm外汇国际援助康哲药业以新加坡为亚太新兴领域业务枢纽，年营逐步构筑起涵盖研发、收重伸但伸新生产、商业化等药品全生态链。2025年是产业国际化方针从系统构建迈向纵深鼓励的决定性年度，同时也是国际化业务的商业化元年，部分品种于汇报期内开启销售普及工作。

　　营收及正常化净利润重回延伸，一次性补交税款引起账面利润下滑

　　在经历了数年集采阵痛与方针变化后，康哲药业在2025年营收端重回延伸，革新药及独家药收入增速达44.1%，成为主要延伸来源。

　　具体来看，2025年康哲药业达到药品销售收入93.86亿元，同比延伸8.9%，其中主要独家/品牌产品及革新产品贡献收入56.1亿元，同比延伸23.3%，占总收入比重深化至59.8%，独家药和革新药收入同比延伸44.1%。

　　公司运营层表明，2025年公司开启长周期延伸新起点，集采作用已基本出清，延伸来自于革新药和独家药的驱动。据运营层介绍，目前康哲药业已储备约50款差异化革新管线，其中7款已在中国获批上市，6款拥有全球权益的自研产品进入临床，公司持续巩固专科集中，在心肾代谢、消化、眼科、皮肤健康等专科领域已达到规模效应，形成多极延伸格局。

　　然而，从财报信息看，康哲药业年度溢利削减了10.5%至14.43亿元。对此，康哲药业答复称，账面利润下滑的主要原因是一次性补交2022年至2024年已享受地方优惠的所得税及滞纳金合计人民币2.79亿元。剔除这一因素后，公司正常化年度溢利达17.8亿元，同比延伸3.6%。

　　财务信息呈现，2025年康哲药业毛利率为71.5%，较去年同期削减1.1个百分点；经营活动形成的现金净额为7.58亿元，同比缩减40.2%。截至2025年末，银行借款6.52亿元，资产负债率3.4%。

　　康哲药业表明，公司将巩固股东回报，末期拟派息每股0.1366元，年度总股息每股达0.2921元，同比延伸9%，派息比率为47.5%。

　　东南亚业务体系已跑通，新增约20款产品独家许可权

　　业绩会上，作为康哲药业旗下集中皮肤健康领域的重点平台德镁医药，其经营状态和分拆上市等事项备受投资者注意。其运营层介绍，2025年德镁医药达到营业收入10.7亿元，同比大幅延伸73%。

　　在生产布局方面，据运营层介绍，德镁医药自2025年起已在海南开启自有生产厂的扩展工作，推测明年该生产基地将达成扩展。后续该生产厂将承载包括磷酸芦可替尼乳膏等公司部分重点产品生产任务。

　　对于德镁医药上市，公司拟以实物分派、介绍上市方式在香港联交所主板独立上市，本次分拆不进行新股融资，康哲药业现有股东将按比例直接持有德镁医药股份，并可在二级领域流通，从而交流其独立估值与成长收益。

　　国际化是康哲药业三大方针之一，长期以来领域对其流程注意度颇高。在康哲药业运营层看来，2025年这一板块有了实质性革新。“2025年是东南亚业务的销售元年。”

　　运营层表明，以东南亚为例，公司经过约三年团队与体系扩展，2025年达到了从无到有的革新。公司已走通从品种引进、注册、供应链扩展到销售网络扩展的全程序，这对公司是一个里程碑，出海很难，能把整个体系跑通就是延伸的开始。

　　康哲药业介绍称，控股子公司Rxilient已在亚太及中东地区累计提交近20款药品与医疗器械上市申请，新增约20款产品在东南亚、中东、北非等新兴领域的独家许可权，授权区域首次延伸至拉美及澳新地区。

　　运营层指出，当下公司已构建起“革新药放量+商业化赋能+国际化破局”的多维延伸引擎，正稳步向革新驱动型国际化药企迈进。随着方针的纵深鼓励，公司重点对抗力将持续巩固，为长期意义锚定制定性，筑就穿越周期的护城河。

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