Bitcoin 的熊市周期尚未結束

比特幣持續展開一段向上的熊市走勢，但這兩個月來整體仍只是周期修正行情而已。在日線時間框架（TF）上這一點格外明顯。結束xm外汇医疗保健下方的熊市流動性池仍未被觸及，價格很大概率（約 90%）會回頭去測試該區域。周期比特幣在最近的結束看跌 FVG 附近產生了賣出訊號——這是幾個月來日線 TF 上的第一個賣出訊號。較低時間框架同樣出現向下反轉的熊市跡象。

雖然像 Cathie Wood 和 Michael Saylor 這樣的周期知名人物仍不斷高聲呼籲大家買進比特幣，但並非所有分析師和投資者都持相同觀點。結束我們多次指出，熊市xm外汇医疗保健從去年第四季開始的周期這一波跌勢尚未結束，目前也看不到新一輪上升趨勢啟動的結束跡象。我們也曾提醒，熊市在牛市結束後，周期比特幣通常會進行至少一年的結束修正，跌幅可達 70–80%。創投公司 Transform Ventures 執行長 Michael Terpin 近期在訪談中同樣做出了類似的評論。在他看來，期待 2026 年比特幣漲到 100,000 美元並不現實。比特幣目前尚未完成熊市循環，要出現一波強勁反彈，必須要有規模龐大的 ETF 資金流入。

Terpin 先生還表示，只有當比特幣突破並站穩在具有強烈心理意義的 100,000 美元關口之上時，才有資格談論「持續性多頭趨勢」。我們並不是建議你等到 100,000 美元才開始買入——恰恰相反，我們打算等待價格跌到低得多的水準，再去尋找熊市結束的跡象，並尋找多頭反轉的形態與訊號。請記得，在週線 TF 上，上升趨勢已被破壞，這意味著這一波跌勢可能持續超過 12 個月。

BTC/USD 交易建議

比特幣正持續形成一個完整的下降趨勢，其間只出現與主趨勢相反的反彈修正。我們仍預期價格將下探至約 57,500 美元（這是三年多頭趨勢的 61.8% 費波那契回撤位）。目前尚未出現趨勢反轉的明確訊號。但即便 57,500 美元，也不太像是最終底部。現在唯一值得關注的 POI 是日線 TF 上附近的看跌 FVG，位於 79,300–81,200 美元區間。價格已對該區域產生反應；在一小時 TF 上出現了確認，在四小時 TF 上則發生了結構性突破。因此，短期內偏向於考慮建立空頭部位，並留意各種看跌形態的形成。目標位在 60,000 美元以下。

ETH/USD 交易建議

在日線 TF 上，以太坊仍處於下降趨勢，其間夾雜與主趨勢相反的修正走勢。關鍵的賣出形態過去是、現在仍然是週線 TF 上的看跌 order block。正如我們先前提醒的，由該訊號所引發的行情可能既強勁又持久。在該形態形成之後，以太坊已大跌約 65%（約 3,200 美元）。短期內，ETH 可能持續溫和向上的修正，但任何修正終究會結束。在四小時 TF 上，以太坊對近期的 FVG 反應良好，但整體走勢仍然偏弱，且屬修正性質。下一個 FVG 區域，可能在日線 TF 上產生新的賣出訊號。比特幣已經出現多個賣出訊號與趨勢轉跌的跡象；以太坊很可能跟隨比特幣的方向。

圖表標註說明

CHOCH — change of character / 趨勢結構轉變。Liquidity — 流動性，即交易者的止損單，做市商會利用這些區域來建立自身部位。FVG — Fair Value Gap（公平價差區，價格效率失衡區）。價格經過這些區域時往往快速通過，顯示市場中單邊缺乏另一方流動性。之後，價格通常會回到並對這些區域作出反應。IFVG — Inverted Fair Value Gap。價格回到這類區域後，並不會產生明顯反應，而是以衝破的方式直接突破，隨後再從另一側回測該區域。

OB — Order Block。指做市商為了收割流動性而建立部位的那一根關鍵K棒，隨後價格會反向運行，形成其主要部位。

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