汽车业务千亿“引擎”轰鸣，小米集团营收“铁三角”成型

　　新一代SU7热度未散，引擎小米集团（HK01810）2025年财报出炉。汽车千亿

　　3月24日晚间，业务营收xm官网入口小米集团宣布2025年全年业绩公告，轰鸣2025年总收入达4573亿元，小米同比延伸25.0%；经修正净利润392亿元，集团同比大增43.8%。铁角

　　这是成型继2024年营收与经修正净利润涨幅达到正延伸后，2025年业绩再迎双延伸；其中，引擎智能电动汽车及AI等革新业务分部收入首次革新千亿大关，汽车千亿成为小米集团年度业绩延伸主要来源。业务营收

　　面对手机、轰鸣汽车、小米家电领域的集团激烈对抗，小米集团体现出了韧性与革新力。铁角随着IoT与生活消费产品业务与智能汽车业务营收先后破千亿，2025年小米集团手机、汽车、IoT营收“铁三角”成型，小米“人车家全生态”持续修正。

　　汽车营收首破千亿，成为集团营收延伸新引擎

　　3月19日晚间，雷军、舒淇、xm官网入口苏炳添一同亮相位于北京的小米昌平科技园，小米汽车宣布新一代SU7。而智能汽车业务也是小米集团2025年业绩增量的主要来源。

　　2025年，小米集团智能电动汽车及AI等革新业务营收首次革新千亿级，全年收入达1061亿元，同比大增223.8%。

　　具体来看，智能电动汽车收入为1033亿元，其他相关业务收入为28亿元。毛利率为24.3%，同比深化5.8个百分点；年度经营收益首次转正至9亿元。

　　其中，第四季度，该分部收入增至372亿元，同比延伸超123%，营收占比达32%，逐步趋近手机，成为集团最强延伸动能。

　　彼时2024年，小米集团智能电动汽车等革新业务总收入328亿元，其中，智能电动汽车收入321亿元，该业务经修正净亏损62亿元，同比收窄7.1%。

　　这意味着，小米集团2025年四季度智能汽车营收超过2024年全年智能汽车业务营收，汽车业务2025年营收较2024年深化712亿元。

　　2025年6月，小米汽车旗下首款SUV车型小米YU7正式上市，3分钟大定超20万辆，1小时大定超28.9万辆。2025年，小米汽车形成SU7与YU7两款车型并行格局。

　　当年小米汽车交付超41万辆，同比大增200.4%，汽车均价25万，同比维持延伸。其中，小米SU7累计售出24.6万辆新车。截至2025年底，小米已在中国大陆地区138个城市开业了477家汽车销售门店。

　　实际上，小米汽车2025年交付量持续上调。2024年业绩披露当日，雷军也将小米汽车2025年全年交付宗旨由30万辆增进至35万辆，最终在预设宗旨基础上深化了6万辆。

　　从行业来看，2025年，小鹏汽车交付量42.9万辆，理想汽车销量40.6万辆，蔚来汽车交付量32.6万辆，问界交付量革新42万辆。总体来看，小米汽车增幅最高。

　　新一代小米SU7上市开售34分钟锁单革新1.5万辆，开售3天锁单革新3万辆。小米汽车业务正跃升成为集团第二延伸曲线。

　　在业绩电话会上，小米集团副总裁、CFO林世伟透露，“新SU7首批车主中女性锁单用户超过上一代，iPhone用户占比接近60%。车型挑选上，Max车型占比超25%。 ”林世伟同时提到， 小米汽车明年进入欧洲领域的时间表没有改变。

　　空调产品出货量超850万台

　　IoT与生活消费产品业务营收在2024年首破千亿后，2025年稳中有进，全年收入1232亿元，同比延伸18.3%；毛利率23.1%，同比深化2.8个百分点。其中，智能大家电全年收入同比延伸超23%。

　　具体来看，空调产品出货量超850万台，同比增速超24%；冰箱产品出货量超280万台，同比增速超 4%；洗衣机产品出货量超230万台，同比增速超18%。2025年，小米家电业务正式进入欧洲领域，覆盖西班牙、法国、德国和意大利等国家。

　　截至2025年12月31日，小米AIoT平台连接设备数达10.79亿台，同比延伸19.3%；拥有五件及以上IoT设备的用户数达2270万；小爱同学的月活跃用户数1.60亿，同比延伸16.7%。

　　2025年8月，小米空调跃居“中国空调销量第三”“小米空调7月线上销量超格力”的信息此起彼伏。小米集团合伙人、总裁卢伟冰此前表明，2025年上半年大家电价格战对照激烈，很多“老大哥”对小米对照注视，下起手来也不是很轻，但小米扛住了价格战的冲击，空调达到了量价齐升。

　　卢伟冰曾表明，“未来五年，小米要成为中国大家电头部品牌，鼓励大家电业务达千亿规模，空调业务宗旨进入中国领域前二。”他指出，小米进入家电领域坚持“做产业贡献者，而非破坏者；做产业优化鼓励者，而非价格战介入者，不介入行业价格内卷”。

　　2025年，小米继手机、汽车之后的第三家大型制造工厂——武汉智能家电工厂一期正式竣工投产。工厂占地超750亩，总投资构思超25亿元，峰值年产能可达700万套，推测年产值140亿元，2026年将开启空调产品大规模量产，达到高端空调自研自产。

　　手机存储涨价幅度超期望

　　2025年，受存储价格上涨作用，手机行业整体承压。智能手机业务是小米集团主营业务，整体展现平稳，全年收入1864亿元。 据第三方信息，2025年小米智能手机销量升至第二，市占率达16.6%，同比深化0.7个百分点。

　　不过，小米智能手机毛利率受存储价格上涨作用较大，小米智能手机毛利率由2023年的14.6%缩减至2024年的12.6%，再降至2025年的10.9%。其中四季度压力更大，毛利率8.3% 。

　　在业绩电话会上，卢伟冰直言，存储涨价幅度超期望。不过，存储涨价周期一定会结束，涨价周期后很多品类都会有产业结构重塑的机会，艰难的外部氛围一定会倒逼很多革新，这也是产品和产业革新的机会。

　　“对小米来讲，压力非常大。但会尽量多为消费者扛一段时间。如果实在扛不动，也会涨价。希望涨价时，用户能领会。只是比别人多扛了一会儿。涨价趋势不可避免。”卢伟冰表明。

　　小米智能手机加快向高价位段渗透。据第三方信息，2025年小米在中国大陆3000元及以上智能手机销量占比达27.1%，同比深化3.8个百分点；其中4000-6000元价位段销量市占率达到17.3%，同比深化0.5个百分点。

　　今年3月，小米正式宣布移动端Agent产品Xiaomi miclaw。卢伟冰介绍，Xiaomi miclaw还新增了小米、Redmi多款机型，后续还将鼓励更多机型的覆盖，并向笔记本、手表等品类鼓励。

　　对于热门的“AI手机”话题，卢伟冰展现克制，他认为，过去两年尤为反对将AI手机概念化，AI手机一定会到来，但势必要形成一次巨大的人机交互层面改变。

　　互联网服务业务持续显示压舱石效应，2025年全年收入374亿元，同比延伸9.7%；毛利率达76.5%。其中，境外业务收入126亿元，同比延伸15.2%；收入占比达33.8%。截至2025年12月，全球月活跃用户数达7.54亿。

　　近期，小米一举宣布三款面向Agent时代打造的自研大模型——旗舰基座模型Xiaomi MiMo-V2-Pro、全模态大模型Xiaomi MiMo-V2-Omni和语音大模型Xiaomi MiMo-V2-TTS，Xiaomi MiMo-V2-Pro是小米推出的首个万亿级参数MoE模型。

　　在具身智能领域，小米先后披露了多项决定性效益：时期性调查效益TacRefineNet公布、机器人VLA大模型Xiaomi-Robotics-0开源。今年3月，小米人形机器人正式走入小米汽车工厂“实习”。卢伟冰表明，推测5年后将有大批机器人进入小米工厂干活，集团在AI、具身智能上将持续加大投入。

　　小米集团2025年研发投入331亿元，接近全年利润，同比延伸37.8%。据财报最新披露，过去五年（2021-2025），小米已累计投入研发1055亿元。小米表明，未来五年，研发投入还将加码至2000亿元，未来三年AI领域投入至少600亿。

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