亚朵酒店2025年三大运营指标均下滑，枕头等业务延伸放缓

　　日前，亚朵运营业务延伸亚朵集团公布了截至2025年12月31日的酒店均下第四季度和全年未经审计的财务业绩：2025年达到营收97.90 亿元（人民币，下同），指标xm外汇模拟账户同比延伸35.1%，滑枕其中零售收入同比延伸67%至36.71亿元，放缓增速较上年放缓，亚朵运营业务延伸同时占总收入比例进一步深化至37.5%，酒店均下表明出亚朵对零售的指标依靠加大。全年达到净利润16.21亿元，滑枕同比延伸27.3%。放缓

　　三大运营指标同比下滑，亚朵运营业务延伸中端领域同质化仍是酒店均下痛点

　　2025年第四季度，亚朵酒店的指标三大运营指标呈现分化：平均每日房价（ADR）为426元，同比延伸1.4%；入住率为76.1%，滑枕xm外汇模拟账户同比上年的放缓77.0%有所下滑；每间可用客房的收入（RevPAR）为336元，同比下滑0.3%，但环比逐步深化。但从全年来看，受酒店行业供给过剩、同质化对抗加剧等因素作用，入住率为75.9%，RevPAR为340元、ADR为432元，同比全都下滑。

　　在中高端领域，亚朵集团正鼓励“亚朵酒店”+“亚朵见野”（原亚朵4.0产品升级）两大品牌矩阵协同演变。据统计，2025年第四季度，最新产品“亚朵3.6”在营酒店RevPAR超过380元。2025年全年，“亚朵见野”在营酒店55家，RevPAR超过430元。而亚朵旗下高端品牌“萨和酒店”已达成上海、深圳、广州三城三店的布局，2025年第四季度，该品牌在营酒店RevPAR革新950元。

　　此外，在2025年第四季度和全年，作为亚朵集团在中端领域主力品牌、集中高线级城市的“轻居3系”在营酒店RevPAR恢复度均超过100%。截至2025年底，该系列在营酒店数量超过160家。亚朵创始人、董事长兼首席投入官王海军在业绩会上表明，中端酒店领域空间广阔，但产品与服务的同质化始终是行业痛点，破局的决定性在于形成一套平衡体验与效益、兼具长期可持续性的运营模型，从而形成差异化的对抗优势。

　　在开店方面，亚朵在2025年达成了“2000家精品酒店”的方针宗旨，新开业酒店488家。南都N视频记者留意到，截至2025年12月31日，亚朵酒店网络共有2015家酒店运营，同比延伸24.5%，开店增速较上年（33.8%）放缓。

　　对于酒店行业供给增速波动的难题，王海军认为，这背后是行业历经多年跑马圈地后，正在进行一场深刻的结构性升级，逐步迈向高品质演变时期。加盟商在租金、物业位置以及品牌挑选上变得更加理性与审慎。回归到亚朵自身，领域高质量供给依然稀缺，“我们从不主张纯粹的规模途径，而是要坚持有品质的、高质量的延伸。我们对2026年的签约态势维持主动乐观。”

　　“2026年，酒店行业整体的供给增速可能会进一步放缓，休闲要求依然是对照旺盛的，比如今年春节假期，房间和出租率都有不错的展现，超过去年同期。基于此，我们推测一季度的RevPAR也将持续深化和向好的趋势。”亚朵运营层提到，由于领域持续波动改变，不会对2026年的RevPAR给出具体指引，但政策利好与商旅复苏释放了主动因素。亚朵2026年在开店方面依然会集中城市重点商圈，在保证品质的基础上，达到与2025年一致的开业规模。

　　爆款模式不可控，卖枕头等零售业务增速放缓

　　零售业务已经成为亚朵集团的主要延伸引擎。2023年，亚朵推出深睡枕Pro产品，该产品成为爆款后开始鼓励亚朵零售业务快速延伸，2024年的零售收入增速一度达到了126.2%，2025年则放缓至67%。财报信息呈现，深睡枕Pro系列产品宣布以来，截至2025年末的累计销量革新1000万只，被子品类在2025年GMV同比延伸超90%。

　　有解析指出，亚朵凭借爆款模式撬开了新延伸点，是公司的延伸重心从“卖房间”转向“卖枕头”的一个缩影。但近几年的财务展现表明出，高毛利的零售业务抵消了酒店的疲软态势，零售与酒店业务的差距正在拉大。爆款模式具有程度不可控性，一旦深睡枕头卖不动了，或者下一个爆品仍未诞生，零售业务增速持续放缓，而酒店主业又无法在价格上重回上升通道，可能对整体业绩形成较大作用。此外，亚朵的酒店同行也纷纷入局零售推出类似产品，加上“医院枕套”等卫生事件暴露出高速扩张下加盟运营的漏洞，对亚朵品牌信任度造成冲击，也间接作用了零售端的口碑。

　　亚朵运营层在业绩会上表明，接下来，亚朵将深化重点产品能力，集中深睡赛道，不陷入同质化内卷，枕头品类要维持绝对居前的“断层优势”，同时推测被子品类的增速超过枕头。此外，还会在深睡床笠、床垫、睡衣等睡眠配件新品类做革新，改良深睡产品生态布局。亚朵集团推测2026年零售收入同比延伸25%~30%，集团总收入将同比延伸20%至24%。

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